Thị trường trong nước giữ xu hướng tăng
Kết thúc ngày 7/11, giá vàng miếng SJC tại các thương hiệu lớn như SJC, DOJI, PNJ và Bảo Tín Minh Châu dao động quanh 146,4 – 148,4 triệu đồng/lượng (mua vào – bán ra), chênh lệch khoảng 2 triệu đồng/lượng.
Giá vàng nhẫn tròn trơn 99,99 tăng nhẹ, với biên độ mua – bán phổ biến 2,5 triệu đồng/lượng. Cụ thể, tại SJC, vàng nhẫn được giao dịch ở 143,3 – 145,8 triệu đồng/lượng, tăng 600.000 đồng so với buổi sáng; Bảo Tín Minh Châu niêm yết 145,8 – 148,8 triệu đồng/lượng (tăng 1 triệu đồng); còn DOJI báo giá 144,5 – 147,5 triệu đồng/lượng, tăng 700.000 đồng/lượng.
Giá vàng thế giới vượt lại mốc 4.000 USD
Trên thị trường quốc tế, giá vàng giao ngay ghi nhận 4.010,2 USD/ounce, tăng 32 USD so với phiên trước; hợp đồng tương lai tháng 12 tăng 25 USD lên 4.018 USD/ounce (dữ liệu Kitco, cập nhật 16h10 ngày 7/11, giờ Hà Nội).
Đà tăng được hỗ trợ bởi việc đồng USD suy yếu từ đỉnh bốn tháng và tâm lý tìm đến tài sản an toàn trong bối cảnh gia tăng lo ngại chính phủ Mỹ có thể rơi vào giai đoạn đóng cửa kéo dài, cùng với những tranh cãi pháp lý quanh chính sách thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump.
Peter Grant, Phó Chủ tịch kiêm chiến lược gia cấp cao của Zaner Metals, nhận định nhu cầu trú ẩn an toàn đang quay trở lại. Ông dự đoán giá vàng có thể hướng đến vùng 4.300 – 4.400 USD/ounce vào cuối năm.
Fed, lãi suất và áp lực trái chiều
Giá vàng hiện chịu áp lực điều chỉnh khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cho rằng việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 “chưa phải là điều chắc chắn”. Tuy nhiên, dữ liệu lao động yếu khiến nhiều nhà phân tích cho rằng Fed buộc phải nới lỏng chính sách trong năm nay và nửa đầu năm 2026.
Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang định giá 71% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tháng tới. Vàng, vốn không sinh lợi suất, thường hưởng lợi trong giai đoạn lãi suất thấp và bất ổn kinh tế.
Triển vọng: Từ điều chỉnh lành mạnh đến xu hướng dài hạn
Ông Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, đánh giá các biến động ngắn hạn khó ảnh hưởng đến nền tảng vững chắc của vàng. Trong khi đó, SP Angel cho rằng dòng vốn từ ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục là lực đỡ chính.
Ewa Manthey – Chiến lược gia hàng hóa tại ING – duy trì quan điểm tích cực, dự báo giá vàng trung bình khoảng 4.000 USD trong quý IV/2025 và có thể tăng lên 4.100 USD trong quý I/2026. Bà cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “lành mạnh” và có thể thu hút thêm lực mua từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.
Quan điểm trái chiều: Bong bóng hay bứt phá?
Dù triển vọng dài hạn được đánh giá tích cực, một số chuyên gia cảnh báo đà tăng nhanh của vàng có dấu hiệu “bong bóng”. Cựu Bộ trưởng Tài chính Anh Jim O’Neill nhận định, đợt tăng giá mạnh từ tháng 8 đến tháng 10 mang đặc trưng của tâm lý “sợ bỏ lỡ cơ hội” (FOMO), trong khi các yếu tố cơ bản như lạm phát và USD không đủ mạnh để biện minh cho mức tăng kỷ lục.
Tuy vậy, ông O’Neill cũng nhấn mạnh vàng đang dần trở lại vị thế tài sản tiền tệ toàn cầu, đặc biệt khi các quốc gia như Trung Quốc và Nga đẩy mạnh đa dạng hóa dự trữ ngoại hối, giảm phụ thuộc vào USD – xu hướng được nhóm BRICS thúc đẩy rõ nét.
Theo ông, tương lai của vàng vẫn gắn chặt với kỳ vọng lạm phát và chính sách tiền tệ: “Nếu thị trường tin rằng ngân hàng trung ương sẽ nới lỏng mạnh tay dù lạm phát chưa giảm đáng kể, đà tăng của vàng là hoàn toàn hợp lý theo mô hình lịch sử.”
Tóm lại, giá vàng đang ở thế cân bằng mong manh giữa kỳ vọng lãi suất giảm và lo ngại về một đợt “bong bóng đầu cơ”. Dù chưa rõ xu hướng kế tiếp, giới đầu tư vẫn theo dõi sát sao khi vàng tiếp tục là điểm tựa phòng vệ trong giai đoạn biến động toàn cầu.
Trần Linh (t/h)
