Fed – nhân tố quyết định nhịp tăng kế tiếp của vàng
Sau gần hai năm duy trì lãi suất ở vùng cao, Fed đang chịu áp lực rõ rệt từ nhiều phía: tăng trưởng chậm lại, tiêu dùng hạ nhiệt và lạm phát có dấu hiệu ổn định. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ phát tín hiệu cắt giảm lãi suất trong quý I/2026, dù thời điểm chính xác vẫn còn bỏ ngỏ.
Với vàng, bất kỳ dấu hiệu “nới lỏng” nào từ Fed đều mang tính hỗ trợ mạnh.
Lý do:
-
Lãi suất giảm → USD yếu đi → vàng trở nên hấp dẫn hơn
-
Chi phí cơ hội nắm giữ vàng thấp hơn
-
Tâm lý trú ẩn an toàn tăng trong giai đoạn chính sách chuyển pha
Vì vậy, nhịp điều chỉnh hiện tại có thể chỉ mang tính kỹ thuật trước khi thị trường chọn hướng đi mới theo tín hiệu từ Fed.
Thị trường trong nước: Khoảng cách giá rộng tiếp tục là rủi ro
Giá vàng miếng SJC hôm nay giảm gần 1 triệu đồng/lượng, trong khi vàng nhẫn ổn định hơn. Tuy nhiên, chênh lệch mua – bán vẫn được giữ ở mức cao, gây rủi ro cho những nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn.
Đây là điểm yếu đặc thù của thị trường trong nước: giá biến động không hoàn toàn bám sát giá thế giới, khiến việc dự đoán xu hướng khó khăn hơn, đặc biệt khi thanh khoản không đủ lớn.
Vàng quay lại đúng “chức năng tiền tệ”?
Một điểm đáng chú ý thời gian gần đây là xu hướng các tổ chức tài chính lớn đánh giá lại vị thế của vàng trong hệ thống tài chính toàn cầu. Những quy định mới, như Basel III – phiên bản Endgame, yêu cầu các ngân hàng tăng tính an toàn tài sản, vô tình giúp vàng lấy lại vai trò:
-
Tài sản dự trữ có tính ổn định
-
Không phụ thuộc vào rủi ro tín dụng
-
Được xem như đối trọng với biến động lãi suất và trái phiếu
Điều này cho thấy vàng đang được “tái định giá” theo hướng tài sản cốt lõi, chứ không còn thuần túy là kênh trú ẩn.
Triển vọng: Xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về tăng
Dù giá đang chững lại, phần lớn chuyên gia cho rằng xu hướng dài hạn của vàng vẫn tích cực nhờ:
-
Kỳ vọng lãi suất của Mỹ đi xuống
-
Đồng USD suy yếu theo chu kỳ
-
Rủi ro địa chính trị chưa giảm
-
Nhu cầu đầu tư phòng thủ tăng trở lại
Trong bối cảnh này, vàng có thể bước vào pha tích lũy ngắn hạn trước khi xác lập xu hướng mới sau tuyên bố của Fed.
Thương Thương (t/h)
