Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (HoSE: VDS) vừa công bố báo cáo tài chính riêng quý III/2026 với khoản lỗ trước thuế 105,1 tỷ đồng, trái ngược với mức lãi 309,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Sau khi ghi nhận thu nhập thuế thu nhập doanh nghiệp, khoản lỗ sau thuế của công ty thu hẹp còn 83,3 tỷ đồng.
Kết quả này xóa sạch lợi nhuận tích lũy trong nửa đầu năm, khiến Rồng Việt báo lỗ sau thuế 62,5 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2026, trong khi cùng kỳ năm trước lãi 259,5 tỷ đồng.
Khoản lỗ chưa thực hiện 133 tỷ đồng xóa sạch lợi nhuận quý III
Theo báo cáo tài chính, nguyên nhân trực tiếp khiến Rồng Việt thua lỗ đến từ hoạt động đánh giá lại danh mục đầu tư tự doanh. Trong quý III, công ty ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện 133,2 tỷ đồng, bao gồm 124,5 tỷ đồng chi phí đánh giá giảm giá trị tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) và 8,7 tỷ đồng chênh lệch đánh giá lại ghi âm ở phần doanh thu.
Đây là diễn biến trái ngược với cùng kỳ năm 2025, khi Rồng Việt ghi nhận lợi nhuận chưa thực hiện dương 218,5 tỷ đồng, nhờ chênh lệch tăng giá trị tài sản tài chính và hoàn nhập chi phí đánh giá giảm danh mục đầu tư. Sự đảo chiều của khoản lợi nhuận chưa thực hiện đã khiến lợi nhuận trước thuế giảm tới 351,6 tỷ đồng, chiếm gần 85% tổng mức suy giảm so với cùng kỳ.
Nếu loại trừ ảnh hưởng của biến động đánh giá lại tài sản tài chính, Rồng Việt vẫn ghi nhận lợi nhuận đã thực hiện hơn 28 tỷ đồng, dù thấp hơn đáng kể mức 91,3 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy khoản lỗ quý III chủ yếu mang tính chất kế toán do biến động giá trị danh mục đầu tư, thay vì xuất phát từ việc hiện thực hóa các khoản thua lỗ lớn khi bán chứng khoán.
Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp cũng chịu sức ép đáng kể. Doanh thu hoạt động quý III chỉ đạt 193,1 tỷ đồng, giảm 56,8% so với cùng kỳ, trong khi chi phí hoạt động tăng hơn gấp đôi, lên 234,8 tỷ đồng.
Trong cơ cấu doanh thu, hoạt động đầu tư chỉ mang về 26,3 tỷ đồng, giảm gần 90% so với cùng kỳ năm 2025. Mảng môi giới chứng khoán cũng ghi nhận doanh thu giảm 52,6%, xuống còn 38,6 tỷ đồng. Ngược lại, hoạt động cho vay và phải thu vẫn duy trì tăng trưởng 14,8%, đạt 124 tỷ đồng, trở thành nguồn thu lớn nhất của công ty trong quý III.
Trong văn bản giải trình gửi cơ quan quản lý, Rồng Việt cho biết thị trường chứng khoán quý III/2026 diễn biến trái ngược hoàn toàn với cùng kỳ năm trước. VN-Index kết thúc quý ở mức 1.768,62 điểm, giảm 4,9% so với cuối quý II, trong khi cùng kỳ năm 2025 chỉ số tăng 20,8%.
Thanh khoản thị trường cũng suy giảm mạnh khi giá trị giao dịch bình quân chỉ đạt 18.643 tỷ đồng mỗi phiên, thấp hơn 57,8% so với cùng kỳ. Theo doanh nghiệp, tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cùng áp lực bán ròng kéo dài từ khối ngoại đã ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động đầu tư và môi giới chứng khoán.
Danh mục KBC, KDH, HSG, CMG dưới giá vốn, quy mô tài sản thu hẹp
Tại ngày 30/9/2026, danh mục tài sản tài chính FVTPL có giá gốc 979,3 tỷ đồng, nhưng giá trị đánh giá lại chỉ còn 759,4 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 219,9 tỷ đồng.
Trong đó, cổ phiếu KBC của Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc là khoản đầu tư có giá gốc lớn nhất được công bố riêng, đạt 355,4 tỷ đồng, nhưng giá trị đánh giá lại chỉ còn 282,9 tỷ đồng, chênh lệch âm 72,5 tỷ đồng. Khoản đầu tư vào cổ phiếu HSG của Tập đoàn Hoa Sen cũng thấp hơn giá vốn 39,1 tỷ đồng, trong khi cổ phiếu MWG của Thế Giới Di Động ghi nhận mức chênh lệch âm gần 7,9 tỷ đồng.
Ở danh mục tài sản tài chính sẵn sàng để bán (AFS), mức chênh lệch còn lớn hơn. Tại cuối quý III, danh mục này có giá gốc 574,3 tỷ đồng nhưng giá trị đánh giá lại chỉ còn 352 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 222,2 tỷ đồng.
Đặc biệt là khoản đầu tư vào cổ phiếu KDH của Nhà Khang Điền, với giá gốc 203,1 tỷ đồng nhưng giá trị đánh giá lại chỉ còn 92,1 tỷ đồng, chênh lệch âm 111 tỷ đồng. Cổ phiếu CMG của Tập đoàn Công nghệ CMC cũng ghi nhận mức chênh lệch âm 60,6 tỷ đồng, trong khi khoản đầu tư vào EIB của Eximbank thấp hơn giá vốn khoảng 31,3 tỷ đồng.
Hai danh mục FVTPL và AFS của Rồng Việt có giá trị đánh giá lại thấp hơn giá vốn hơn 442 tỷ đồng tại thời điểm cuối tháng 9. Đây là mức chênh lệch lũy kế tại ngày lập báo cáo, không phải toàn bộ khoản lỗ phát sinh trong quý III. Trong đó, biến động đánh giá lại FVTPL ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh, còn chênh lệch đánh giá lại AFS chủ yếu được phản ánh vào vốn chủ sở hữu.
Trên bảng cân đối kế toán, khoản chênh lệch đánh giá lại tài sản theo giá trị hợp lý đã chuyển từ âm 44,3 tỷ đồng đầu năm sang âm 224 tỷ đồng tại ngày 30/9. Cùng với kết quả kinh doanh thua lỗ, vốn chủ sở hữu của Rồng Việt giảm gần 243,4 tỷ đồng, còn 2.805,8 tỷ đồng.
Quy mô tổng tài sản của công ty cũng thu hẹp 8,1% so với đầu năm, xuống còn 7.418,3 tỷ đồng. Trong đó, dư nợ các khoản cho vay đạt khoảng 3.816 tỷ đồng, giảm gần 188 tỷ đồng, còn tiền và các khoản tương đương tiền giảm xuống 850,6 tỷ đồng.
Về cơ cấu nguồn vốn, dư nợ vay ngắn hạn tăng từ gần 1.919 tỷ đồng lên 2.968,4 tỷ đồng, trong khi dư nợ trái phiếu phát hành ngắn hạn giảm từ 2.959,1 tỷ đồng xuống còn 1.588,9 tỷ đồng. Tính chung, tổng dư nợ vay và trái phiếu phát hành của Rồng Việt tại cuối tháng 9 còn khoảng 4.557 tỷ đồng, giảm hơn 320 tỷ đồng so với đầu năm.
Hoàng Phan/Đầu Tư Tài Chính
